trendX-AI Lab · Macro Briefing Hebdomadaire

MACRO BRIEFING

Briefing pour la semaine 18–22 mai 2026. Tous les chiffres vérifiés en session, bandes P10–P90 calculées sur volatilité implicite (IV) ou RV30 estimée. Pas de chiffre fabriqué — incertitudes signalées explicitement.

SEMAINE 21 · 18–22 MAI 2026 · POST-CPI/PPI HOT · WARSH FED CHAIR DAY 1
⚠️
REALITY CHECK · données vérifiées en session
Génération : 16 May 2026 · 17:48 · UTC 2026-05-16T17:48:26Z

Tous les chiffres ci-dessous ont été récupérés via web_search dans cette conversation (sources : CBOE, FRED, Yahoo Finance, TradingEconomics, Investing.com, Kitco, JM Bullion, CNBC, Fortune). Aucun chiffre fabriqué ou extrapolé.

Indicateur Valeur Source Date
VIX17.26 (close) / 18.43 intradayCBOE15/05/2026
VVIX94.26CBOE via Yahoo Finance14/05/2026 close
VVIX/VIX ratio5.46Calculé—
MOVE79.87Investing.com / TradingView~15/05/2026
SKEW145.77Investing.com (CBOE)~15/05/2026
OVX72.35Investing.com (CBOE)~15/05/2026
GVZ26.34Investing.com (CBOE)~15/05/2026
SPX7 408.50 (-1.24%)CNBC / Yahoo15/05/2026 close
NDX29 149.64 (-1.46%)Investing.com15/05/2026 close
DXY99.27Yahoo Finance (ICE)15/05/2026 16:59 EDT
GOLD4 564.00 USD/oz (-1.83%)USAGOLD / Kitco15/05/2026
SILVER76.68 USD/oz (-8.36%)Yahoo Finance / TE15/05/2026
BTC80 120 USDFortune / Yahoo15/05/2026 9:15 ET
WTI105.66 USD/bbl (+4.44%)TradingEconomics15/05/2026

Incertitudes signalées :

Section 01

DIAGNOSTIC VOL · checklist 8 signaux

Évaluation des 8 conditions de "climax volatility / pump VIX" sur données spot vérifiées au 15 mai 2026. Aucune extrapolation : si une donnée n'a pas pu être récupérée, c'est marqué.

Signal Valeur actuelle Seuil Statut Commentaire
🟢 VVIX/VIX 5.46 > 5.5 ✗ Climax volatility vol-of-vol
🟢 MOVE 79.87 > 120 ✗ Stress bonds (calme actuellement)
🟢 Mèche D1 VIX 1.47 pts > 8 ✗ Range D1 modéré (17.80 → 19.27)
🔴 OVX 72.35 > 60 ✓ FIRED Stress oil (élevé — Iran/Hormuz)
🟢 Put/Call [NON DISPONIBLE] > 1.5 ✗ CBOE PCR non récupéré dans cette session
🟢 Retrac. VIX Pas de high récent > 22 > 75% ✗ Pas de pic récent à fader
🟢 Shooting Star D1 Mèche basse 15/05 présence ✗ Bottoming candle observée, pas top
🔴 SKEW 145.77 > 140 ✓ FIRED Tail risk loaded (puts OTM chers)
Bilan : 2/8 signaux activés. Le marché n'est PAS en climax — VIX à 17.26 (régime calme), MOVE 79.87 (bonds OK), Put/Call indisponible. Le seul signal fort est SKEW 145.77 (tail risk loaded en options OTM puts), cohérent avec l'inflation/hawkish/Hormuz mais pas avec une vol spot stress. Pattern dominant : volatilité dirigée par catalyseurs (CPI/PPI/oil) sans peur systémique pricée.
Section 02

PALIERS VIX · probabilités semaine

Probabilités calibrées qualitativement sur VIX spot (17.26), VVIX (94.26 = vol-of-vol modérée-haute), SKEW (145.77 = tail loaded) et catalyseurs identifiés. Bias structurel haussier modéré sur VIX (NVDA earnings jeudi, FOMC minutes mercredi, Warsh communication risk).

Palier Cible VIX Proba estimée Lag médian Catalyseur typique
Tier 1 VIX ≥ 22 ~35% 2–5 jours Retail sales ratés, hike pricing renforcé, escalade Hormuz
Tier 2 VIX ≥ 30 ~8% 5–10 jours Choc geopol majeur (Strait fermé prolongé, conflit étendu)
Tier 3 VIX ≥ 48 ~1.5% 2–4 semaines Crise systémique, Lehman-event, gel marché crédit
VIX > 75 (Volmageddon-type) : probabilité <0.3% sur la semaine — non baseline
Section 03

CALENDRIER macro · 18–22 mai

Semaine post-CPI/PPI hot, transition Powell→Warsh effective au Fed Chair. Pivot semaine : FOMC Minutes mercredi 20h Paris + NVDA earnings jeudi after-close.

Lun 18 mai
  • 16:00 Paris · US NAHB Housing Market Index (May)
  • 22:00 Paris · TIC Flows March (Treasury holdings China/Japan)
  • Speaker Fed : premier discours Warsh comme chair (à confirmer)
  • Earnings : HD (Home Depot) avant ouverture mar 19
Mar 19 mai
  • 14:30 Paris · Building Permits & Housing Starts (April)
  • 21:00 Paris · Trade & investment data China
  • Speaker Fed : Bostic (10:00 ET attendu), Kashkari (13:00 ET)
  • Earnings : HD pre, MDT after
Mer 20 mai
  • 13:00 Paris · MBA Mortgage Applications
  • 16:30 Paris · EIA Crude Oil Inventories (très important — Hormuz)
  • 20:00 Paris · FOMC Minutes — review de la dissent 8-4 dernière réunion
  • Earnings : TGT (Target), TJX, LOW
Jeu 21 mai
  • 14:30 Paris · Initial Jobless Claims
  • 15:45 Paris · S&P Global Manufacturing & Services PMI Flash (May)
  • 16:00 Paris · Existing Home Sales (April)
  • Speakers Fed : Williams, Goolsbee attendus
  • Earnings : NVDA — publication Q1 FY27 après-clôture
Ven 22 mai
  • 16:00 Paris · New Home Sales (April)
  • 16:00 Paris · U-Mich Consumer Sentiment Final (May) — inflation expectations 1y / 5-10y
  • Trump-Xi continued fallout, Hormuz status updates
  • Position closing pré-weekend (Iran headline risk)
Section 04

16 actifs · bandes P10–P90 jour par jour

Projections log-normales sur 5 jours ouvrés. P50 = drift attendu, P10/P90 = bornes ±1.28σ (intervalle 80% de confiance théorique). σ source notée par carte. Ce sont des bandes de probabilité, pas des prédictions. Le marché peut sortir des bornes ; la fréquence empirique d'excursions hors P10/P90 dépasse souvent les 20% théoriques quand un événement majeur survient.

🥇
GOLD
XAU/USD · Gold Spot
SPOT
4 564.00
σ 26.3% drift −0.10%/j GVZ index 26.34
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 4 463.50 4 508.69 4 559.44 4 610.75 4 657.43 -0.10%
Tue 19 4 419.94 4 483.36 4 554.88 4 627.55 4 693.94 -0.20%
Wed 20 4 385.78 4 462.97 4 550.33 4 639.40 4 721.05 -0.30%
Thu 21 4 356.50 4 445.16 4 545.78 4 648.68 4 743.28 -0.40%
Fri 22 4 330.35 4 429.00 4 541.24 4 656.32 4 762.39 -0.50%
Gold sell-off post-CPI/PPI, Warsh hawkish; drift -0.10%/j ; potential bounce safe-haven non capté
🥈
SILVER
XAG/USD · Silver Spot
SPOT
76.68
σ 55.0% drift −0.25%/j RV30 estimée ~55% post -8.36% jour
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 73.17 74.72 76.49 78.30 79.96 -0.25%
Tue 19 71.65 73.82 76.30 78.86 81.24 -0.50%
Wed 20 70.47 73.09 76.11 79.25 82.19 -0.75%
Thu 21 69.47 72.45 75.92 79.55 82.97 -1.00%
Fri 22 68.57 71.87 75.73 79.79 83.63 -1.24%
Silver -8.36% le 15/05 ; vol explosée ; UBS slash demand 400→300Moz ; drift négatif maintenu
₿
BTCUSD
BTC/USD · Bitcoin
SPOT
80 120
σ 42.0% drift −0.05%/j DVOL estimé ~42% (Deribit)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 77 410 78 664 80 080 81 522 82 842 -0.05%
Tue 19 76 292 78 045 80 040 82 086 83 972 -0.10%
Wed 20 75 437 77 565 80 000 82 511 84 839 -0.15%
Thu 21 74 717 77 156 79 960 82 865 85 571 -0.20%
Fri 22 74 084 76 794 79 920 83 174 86 215 -0.25%
Range $79-81k, Clarity Act +, macro -, neutre directionnel
Ξ
ETHUSD
ETH/USD · Ethereum
SPOT
2 257.73
σ 55.0% drift −0.10%/j DVOL estimé ~55%
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 2 157.51 2 203.38 2 255.47 2 308.80 2 357.88 -0.10%
Tue 19 2 116.08 2 179.97 2 253.22 2 328.93 2 399.25 -0.20%
Wed 20 2 084.34 2 161.67 2 250.97 2 343.95 2 430.92 -0.30%
Thu 21 2 057.63 2 146.03 2 248.72 2 356.31 2 457.55 -0.40%
Fri 22 2 034.14 2 132.09 2 246.47 2 366.98 2 480.97 -0.50%
ETH plus volatile, beta vs BTC, légère pression baissière
🪙
PALLADIUM
XPD/USD · Palladium Spot
SPOT
1 434.28
σ 35.0% drift −0.15%/j RV30 estimée ~35%
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 1 392.23 1 410.99 1 432.13 1 453.59 1 473.17 -0.15%
Tue 19 1 373.97 1 400.22 1 429.98 1 460.38 1 488.28 -0.30%
Wed 20 1 359.64 1 391.53 1 427.84 1 465.10 1 499.46 -0.45%
Thu 21 1 347.36 1 383.92 1 425.70 1 468.74 1 508.59 -0.60%
Fri 22 1 336.40 1 377.00 1 423.56 1 471.70 1 516.41 -0.75%
UBS cut LT forecast 1800→1600 ; surplus 214k oz attendu Johnson Matthey
💍
PLATINUM
XPT/USD · Platinum Spot
SPOT
1 990.20
σ 40.0% drift −0.10%/j RV30 estimée ~40%
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 1 925.03 1 954.71 1 988.21 2 022.29 2 053.46 -0.10%
Tue 19 1 897.55 1 939.05 1 986.22 2 034.54 2 079.04 -0.20%
Wed 20 1 876.30 1 926.68 1 984.24 2 043.52 2 098.39 -0.30%
Thu 21 1 858.27 1 916.01 1 982.26 2 050.79 2 114.51 -0.40%
Fri 22 1 842.32 1 906.43 1 980.27 2 056.98 2 128.56 -0.50%
PL chute avec gold/silver mais structurellement soutenu (supply SA)
🍫
COCOA
CC/NYBOT · Cocoa futures
SPOT
4 030.00
σ 60.0% drift +0.05%/j RV30 estimée ~60% (forte vol)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 3 841.36 3 930.52 4 032.02 4 136.13 4 232.13 +0.05%
Tue 19 3 766.94 3 891.18 4 034.03 4 182.13 4 320.07 +0.10%
Wed 20 3 711.24 3 861.71 4 036.05 4 218.26 4 389.29 +0.15%
Thu 21 3 665.21 3 837.34 4 038.07 4 249.30 4 448.85 +0.20%
Fri 22 3 625.35 3 816.22 4 040.09 4 277.09 4 502.27 +0.25%
Ivory Coast +output 2.2MMT (vs 1.8-1.9 prev) ; downside mais La Niña/fert risk
🔥
NGAS
NG/Henry Hub · Natural Gas
SPOT
2.960
σ 65.0% drift −0.05%/j CME CVOL estimé ~65%
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 2.807 2.878 2.959 3.041 3.118 -0.05%
Tue 19 2.746 2.844 2.957 3.075 3.185 -0.10%
Wed 20 2.699 2.818 2.956 3.100 3.237 -0.15%
Thu 21 2.660 2.795 2.954 3.122 3.281 -0.20%
Fri 22 2.626 2.776 2.953 3.141 3.320 -0.25%
Below $3 since mid-March ; EIA cut forecast 2026 à $3.50 ; storage build
🛢️
WTI
CL/Cushing · WTI Crude
SPOT
105.66
σ 72.3% drift +0.20%/j OVX 72.35
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 99.86 102.67 105.87 109.18 112.24 +0.20%
Tue 19 97.67 101.57 106.08 110.80 115.22 +0.40%
Wed 20 96.07 100.78 106.30 112.11 117.61 +0.60%
Thu 21 94.77 100.16 106.51 113.26 119.71 +0.80%
Fri 22 93.65 99.63 106.72 114.32 121.61 +1.01%
Hormuz closed, weekly +11%, IEA undersupply through Oct ; drift haussier conservé
🛢️
BRENT
BZ/ICE · Brent Crude
SPOT
109.24
σ 72.3% drift +0.20%/j OVX 72.35 (proxy)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 103.25 106.15 109.46 112.88 116.04 +0.20%
Tue 19 100.98 105.01 109.68 114.55 119.12 +0.40%
Wed 20 99.32 104.20 109.90 115.91 121.60 +0.60%
Thu 21 97.98 103.55 110.12 117.10 123.76 +0.80%
Fri 22 96.83 103.01 110.34 118.19 125.73 +1.01%
Same drivers WTI, slightly higher beta sur supply globale
🔶
COPPER
HG/COMEX · High Grade Copper (USD/lb)
SPOT
6.230
σ 30.0% drift −0.10%/j RV30 estimée ~30% post -5.12%
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 6.075 6.145 6.224 6.304 6.376 -0.10%
Tue 19 6.008 6.106 6.218 6.331 6.434 -0.20%
Wed 20 5.956 6.076 6.211 6.350 6.477 -0.30%
Thu 21 5.912 6.049 6.205 6.365 6.513 -0.40%
Fri 22 5.872 6.025 6.199 6.378 6.544 -0.50%
Profit-taking après record ; AI demand LT mais China headwinds court terme
🇩🇪
DAX
GER40 · DAX Performance Index
SPOT
23 951
σ 18.0% drift −0.10%/j Volatilité DAX implied ~18% (V1X proxy)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 23 581 23 744 23 927 24 110 24 277 -0.10%
Tue 19 23 416 23 646 23 903 24 163 24 399 -0.20%
Wed 20 23 285 23 565 23 879 24 197 24 487 -0.30%
Thu 21 23 172 23 493 23 855 24 223 24 558 -0.40%
Fri 22 23 069 23 427 23 831 24 242 24 618 -0.50%
Euro-vol corrélée VIX ; risk-off semaine importation US
💵
DXY
ICE DXY · US Dollar Index
SPOT
99.27
σ 8.5% drift +0.05%/j RV30 DXY ~8.5% annualisée
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 98.64 98.96 99.32 99.68 100.00 +0.05%
Tue 19 98.41 98.86 99.37 99.88 100.34 +0.10%
Wed 20 98.24 98.80 99.42 100.04 100.61 +0.15%
Thu 21 98.11 98.75 99.47 100.19 100.84 +0.20%
Fri 22 98.00 98.72 99.52 100.33 101.06 +0.25%
DXY breakout >98 ; hot CPI/PPI ; hike pricing 30% ; bias haussier modéré
📊
US100
NDX · Nasdaq 100
SPOT
29 150
σ 19.5% drift −0.05%/j VXN estimé ~19.5% (proxy VIX × 1.15)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 28 680 28 895 29 135 29 377 29 597 -0.05%
Tue 19 28 479 28 781 29 121 29 464 29 776 -0.10%
Wed 20 28 323 28 691 29 106 29 527 29 911 -0.15%
Thu 21 28 190 28 613 29 091 29 577 30 022 -0.20%
Fri 22 28 071 28 543 29 077 29 621 30 119 -0.25%
Nasdaq -1.54% le 15/05 ; rate-sensitive, vulnérable hawkish ; semaine légèrement baissière
🇺🇸
US500
SPX · S&P 500
SPOT
7 408.50
σ 17.3% drift −0.05%/j VIX 17.26
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 7 302.33 7 350.69 7 404.80 7 459.30 7 508.70 -0.05%
Tue 19 7 256.67 7 324.73 7 401.10 7 478.25 7 548.39 -0.10%
Wed 20 7 220.99 7 304.03 7 397.40 7 491.96 7 578.11 -0.15%
Thu 21 7 190.49 7 286.04 7 393.70 7 502.94 7 602.65 -0.20%
Fri 22 7 163.29 7 269.80 7 390.00 7 512.19 7 623.89 -0.25%
SPX -1.24% le 15/05 ; oil >$100 pression ; semaine légèrement baissière
⚡
VIX
CBOE VIX · Volatility Index
SPOT
17.26
σ 94.3% drift −0.10%/j VVIX 94.26 (vol of vol)
P10 P25 P50 P75 P90 Drift
Mon 18 15.98 16.57 17.24 17.95 18.61 -0.10%
Tue 19 15.47 16.28 17.23 18.23 19.18 -0.20%
Wed 20 15.08 16.06 17.21 18.44 19.63 -0.30%
Thu 21 14.76 15.87 17.19 18.62 20.02 -0.40%
Fri 22 14.49 15.70 17.17 18.78 20.36 -0.50%
VIX low, mean-reversion baissière modérée ; possible spike si event
Section 05

SYNTHÈSE trader · setups d'observation

Ce sont des setups d'observation, pas des recommandations d'achat/vente. Chaque setup inclut probabilité, condition d'invalidation et zone d'entrée à surveiller. Sizing et exécution restent à la discrétion du trader.

Setup A · DXY long bias post-CPI/PPI hot
~60%

DXY a cassé 98 à la hausse vers 99.27 sur CPI 3.8% / PPI hot. Si retail sales mardi confirment résilience, breakout vers 100-101 plausible (R1 W). Bias structurel : Fed hike repricing 30% pour décembre.

  • Watch entry : 99.0–99.3 pullback intra-semaine
  • TP zone : 100.5 (R1) puis 101.5 (52w high)
  • Invalidation : close hebdo < 98.50 (perte du breakout)
Setup B · Oil WTI/Brent long bias Hormuz sustained
~55%

Hormuz closed, IEA undersupply through October même si conflit résolu. WTI weekly +11%, Brent +8%. OVX 72.35 = vol implicite extrême (= entry timing risqué mais directionnel propre).

  • Watch entry : pullback WTI vers 100-102 (cohérent avec P25 milieu de semaine)
  • TP zone : 112-115 (P75 fin semaine)
  • Invalidation : ceasefire annoncé OU tankers Hormuz > 30/jour confirmés (= unwind)
Setup C · Gold accumulation 4500-4600 (contrarian post-selloff)
~50%

Gold -1.83%/jour le 15/05 sur forced deleveraging (CPI/PPI + Warsh). Setup contrarien : la zone 4500-4600 a déjà tenu fin avril (200 EMA Daily ~4300). GVZ 26.34 = vol modérée vs 35+ stress.

  • Watch entry : 4500-4560 pullback profond avec wick reversal H4
  • TP zone : 4750-4800 (P90 fin semaine) puis 5000 psy
  • Invalidation : close daily < 4480 → reset vers 4300 200EMA
Setup D · NVDA earnings — TOUTE position spéculative à éviter
N/A

NVDA publie jeudi 21/05 après-clôture. Stock a corrigé -4.4% le 15/05 sur Chine block trade policy review. Vol implicite gonflée, options chères, gap ±10% post-pub courant. Pas de pré-position avant le report. Indirect : NDX (US100) reste exposé via concentration NVDA ~7% du Nasdaq 100.