29 juin → 3 juillet 2026 · 0 large-cap majeur ne publie (la saison Q2 démarre mi-juillet). Le marché trade le NFP avancé au jeudi et les talks de Doha, pas les résultats. 2 setups conditionnels, 3 à surveiller — bourse fermée vendredi.
Leçon clé. Ne pas confondre « pas de catalyseur » et « opportunité ». En l'absence de résultats, le risque/rendement le plus propre est event-driven (emploi, géopol) — et « ATTENDRE » domine : 3 watch contre 2 conditionnels. Forcer des setups single-stock cette semaine serait inventer des catalyseurs (interdit).
Le marché a déjà digéré le pivot hawkish du FOMC ; un NFP solide (≥172 K) qui ne ré-accélère pas l'inflation salariale valide le récit « atterrissage en douceur ». Entrée uniquement 30 min après la réaction. Risque : NFP chaud → hausse des taux re-pricée, rotation hors tech s'accélère. Réaction figée avant 4 jours fériés.
Le pétrole a effacé quasi toute la prime de guerre depuis le 28/02 ; un succès diplomatique à Doha rouvre Hormuz et retire la dernière prime de risque. Setup à double tranchant : un échec des talks inverse violemment (spike). Zéro exposition avant le résultat des discussions. OVX 46 = couverture encore chère.
À surveiller (Watch only)
Or (XAU)Vent contraire Fed hawkish, mais valeur-refuge si Doha dérape. Borné $3 871–4 183. Ni LONG ni SHORT tranché → observer la réaction au NFP.
Banques US (XLF/KRE)Premiers rapporteurs Q2 la semaine prochaine (banques mi-juillet). Cette semaine : se positionner mentalement, pas de trade. 10Y à 4.69 % = NII porteur, courbe à surveiller.
Nasdaq / tech (QQQ)Nasdaq −7 % depuis son pic de juin ; jitters IA. Achat passif SpaceX = soutien mécanique. Pas de catalyseur micro cette semaine → range, attendre la saison Q2.
04 — Calendrier jour par jour
W27 · 29 juin → 3 juillet 2026
Lundi 29
Calme
Aucune donnée majeure. Forum BCE de Sintra (Warsh attendu).
Mardi 30
JOLTS + DOHA
JOLTS mai (avr. 7.618 M). Talks US-Iran à Doha sur Hormuz. Chicago PMI.
Mercredi 1
ADP + ISM
ADP emploi privé. ISM Manufacturier. 1er jour du T3.
Jeudi 2
NFP (avancé)
Nonfarm payrolls AVANCÉ au jeudi (cons. 172 K). Claims. Réaction figée avant 4 jours fériés.
Vendredi 3
FERMÉ
Bourse US fermée (Independence Day). Aucune séance pour absorber la réaction NFP.
05 — Contexte macro & risques
Six lignes de force
Énergie
Brent $73 · WTI ~$70 · OVX 46
Prime de guerre quasi effacée. Doha mardi = binaire. Pétrole ~70 $ = désinflationniste, aide le S2.
Taux Fed
3.50–3.75 % · dot 2026 3.8 % · ~3 hausses pricées
Dot plot retourné (« we might hike »), 9/18 ≥1 hausse. Warsh au Forum BCE. Pression sur les non-rémunérateurs.
Question de valorisation IA non résolue. Rotation vers industrielles/santé. Read-through hyperscalers en attente de la saison.
Pattern dominant
—
Macro-driven lull, pre-payrolls. Le marché trade le NFP et Doha, pas les résultats d'entreprises.
06 — Règles d'exécution
Discipline
01
Décortiquer la qualité du beat avant tout
Jamais l'EPS headline seul : métrique sectorielle clé (banques NII/NIM/ROTCE, semi backlog/capex, SaaS ARR/NRR). Un beat one-off (FX, asset sale) n'est pas un signal.
▸ N/A cette semaine — aucun rapport majeur ; la règle s'appliquera dès les banques (mi-juillet).
02
Ne pas chasser le gap d'ouverture
Minimum 30 min après l'ouverture post-publication avant toute entrée. Le gap initial sur-réagit puis se remplit souvent.
▸ Vaut aussi pour la réaction NFP de jeudi : laisser la première impulsion se purger.
03
Conditionnels = zéro exposition pré-événement
Les deux setups de cette semaine sont P2 (conditionnels NFP / Doha). Aucune position avant le résultat.
▸ US500 : attendre le print emploi. Pétrole : attendre l'issue des talks.
04
La macro est un amplificateur, pas un signal
Rattacher chaque idée à 1–2 facteurs (Fed pricing, Iran, taux). La macro cadre le risque, elle ne déclenche pas l'entrée seule.
▸ NFP + dot plot hawkish = toile de fond ; le déclencheur reste le niveau technique post-réaction.
05
After-close : la guidance pèse plus que le print
Quand la saison reprendra, lire la guidance (et le ton du call) avant de juger le titre, pas seulement le BPA publié.
▸ Anticipation pour la semaine prochaine : banques + premiers indus.
06
Sizing : 0.75 %/trade max · 3 % cumulé
Risque par trade plafonné, exposition totale bornée. Semaine écourtée + gap de 4 jours = réduire encore la taille.
▸ Compte $10k : risque max $75/trade ; éviter de porter du risque non couvert sur le week-end férié.
Notes d'analyse
Cinq nuances
01
Pourquoi presque aucun trade earnings Nous sommes entre deux saisons de résultats : la vague Q2 ne démarre vraiment qu'à la 2ᵉ semaine de juillet (banques en tête). Forcer 8–12 cartes de setups single-stock cette semaine reviendrait à inventer des catalyseurs inexistants — exclu (règle « ne pas forcer la symétrie / le volume »).
02
Le NFP avancé au jeudi change la microstructure Payrolls habituellement le vendredi, ici jeudi 2 (férié vendredi). Toute surprise se price jeudi après-midi, sans séance le lendemain pour corriger. Le verdict de la clôture de jeudi est figé sur un week-end de 4 jours : gap probable à la reprise du lundi 6/07.
03
Doha est binaire et non daté précisément Les talks US-Iran (mardi) peuvent rouvrir Hormuz (baissier pétrole) ou échouer (spike). « Stand-down » = déclaration verbale sans valeur juridique ; le risque de réversion intraday est réel. D'où des setups énergie strictement conditionnels.
04
Fed hawkish = grille de lecture cross-asset Médiane 2026 à 3.8 %, marché pricant ~3 hausses : dollar soutenu (DXY 101, près d'un plus bas 4 mois néanmoins), pression sur or/PGM et small-caps, NII porteur pour les banques. C'est l'arrière-plan de tous les setups.
05
Discipline de capital sur semaine écourtée Moins de séances, liquidité de fin de semestre, gap de 4 jours : la prudence de sizing prime sur l'ambition de rendement. « ATTENDRE » est ici la position dominante et assumée — 3 watch contre 2 setups conditionnels.