Le DXY est dominé par l'EUR/USD (qui pèse ~58% dans le panier). Donc 60% du mouvement du DXY est expliqué par l'EUR/USD à l'inverse. Quand la BCE est plus hawkish que la Fed, l'EUR monte, donc le DXY baisse. Quand la Fed surprend par son hawkisme, le DXY décolle. La différentielle de taux Fed vs BCE est l'indicateur n°1 à suivre.

Le rendement du 10 ans US (US10Y) est le second pilier. Le DXY suit étroitement les yields, car des taux US plus élevés attirent les capitaux étrangers → demande de dollars → DXY monte. Les publications de NFP (1er vendredi du mois), CPI (mi-mois), et les commentaires des membres FOMC sont tous des catalyseurs intraday qui bougent le DXY de 0.3-0.8% sur quelques minutes.

Enfin, le yen japonais (JPY) est l'élément volatil du panier. La Bank of Japan a une politique monétaire historiquement différente (taux quasi-nuls jusqu'en 2024). Les interventions du MOF japonais pour soutenir le yen quand l'USD/JPY devient extrême (au-dessus de 155-160) peuvent provoquer des moves rapides sur le DXY. La direction du yen est donc à surveiller — surtout lors des sessions Asie.