Le S&P 500 est dominé en premier lieu par la politique monétaire de la Fed. Les décisions FOMC, le ton de Powell lors des conférences de presse, et le dot plot (projections des membres) sont des catalyseurs majeurs. Une Fed plus dovish (baisses de taux à venir) = soutien massif pour le S&P 500. Les rendements du US10Y servent de proxy pour anticiper ces mouvements.

Les earnings trimestriels sont le second pilier. Pendant les earnings season (4 fois par an, concentrées en janvier, avril, juillet, octobre), 70-80% des sociétés du S&P 500 publient leurs résultats. L'agrégat de ces résultats et les guidances futures déterminent la direction structurelle. Suivre les indicateurs comme les EPS Q+1 ou les marges agrégées est essentiel pour anticiper les retournements.

Enfin, le VIX (volatilité implicite) est le miroir inverse du S&P 500. Quand le VIX monte fortement (au-dessus de 25-30), le S&P 500 souffre. Quand le VIX comprime sous 12, l'enthousiasme atteint des sommets — souvent juste avant un retournement. Le VIX est donc à la fois un indicateur réflexif et un marker des extrêmes de sentiment. À lire en parallèle du SPX en permanence.