Le Gaz Naturel a deux pics de demande annuels : l'hiver pour le chauffage (novembre-mars, ~50% de la consommation) et l'été pour la climatisation (juin-août). Tout écart aux normales saisonnières (vague de froid, canicule, hiver doux) impacte le prix en quelques heures. Les modèles météo NOAA et ECMWF à 6-14 jours sont les indicateurs avancés les plus puissants — bien plus que toute analyse fondamentale classique.

Les stocks de gaz américains (publiés chaque jeudi 16h30 Paris par l'EIA) constituent le rendez-vous intraday majeur. Un build (accumulation) inattendu = pression baissière ; un draw (retrait) anormal = squeeze haussier. Le marché peut bouger de 5-10% sur cette publication. Les stocks sont comparés à la moyenne 5 ans et à l'année précédente — l'écart raconte l'histoire.

Depuis 2016, l'essor du LNG (gaz naturel liquéfié) a transformé le marché : les États-Unis sont devenus exportateurs nets, et le gaz américain est désormais arbitré contre les prix européens (TTF) et asiatiques (JKM). Une crise européenne (Russie-Ukraine 2022) ou une vague de chaleur asiatique peuvent désormais impacter Henry Hub. Les capacités des terminaux LNG (Sabine Pass, Cameron, Freeport) sont à surveiller en continu.